领航投资：低成本基金是如何炼成的

　　日前，全球最大的投资管理机构之一领航投资（Vanguard Investment）澳洲有限公司执行董事杰里米G·杜挥文（Jeremy G. Duffield）在墨尔本接受采访时表示，“很多人对于中国市场都非常激动，而我们保持谨慎态度，不想太匆忙，因为我们要考虑销售渠道的问题。我们不支付销售佣金，而在中国大部分基金是支付佣金的。”

力推指数基金
　　1929年领航投资在美国大萧条时期创建了Wellington基金，1975年发展成立领航集团，1976年推出第一只指数基金。目前，领航投资是全球最大的互惠基金之一，在全球管理1.3 万亿美元的资产（其中机构客户资产6820亿美元，个人投资者资产6880亿美元），其中4500亿美元投资于指数基金，而在澳洲管理的650亿澳元资产中大部分也投资于指数基金。
　　“领航投资的股东关心的是净收益，只有降低成本才能保证收益最大化。在所有的共同基金中我们的成本最低，成本和资产的比例是0.21％，而美国的平均水平是1.2％。”杜挥文称，指数基金是低成本的产品，所以在领航的投资中占了相当的比例，“我们发现投资人往往低估了基金的管理费和交易成本，很普通的投资就会花掉投资人2％的成本，一旦扣除这些成本，投资人的收益可能低于指数基金的收益，而指数基金的管理成本和交易成本要低得多。”
　　杜挥文认为，1976年领航投资推出指数基金后，由于它能反映经济的长期向上趋势，逐渐得到了投资者的认可。“有些基金管理公司绩效可能超出指数基金，但比较困难，而且投资者预先很难知道谁能超出指数基金，以我们的投资经验和现在的学术研究来看，指数基金是有吸引力的，我们在做客户教育时告诉投资者要做长线投资（一般是五年）。”